行业解读：能源革命中各种储能技术市场切入点解析

结合前文分析，我们看好工商业削峰填谷、新能源发电用电等应用端，看好锂电池、铅炭电池等产品在储能上的应用。相关公司：

比亚迪

公司是国内电动汽车行业龙头，2016年新能源汽车销量9.6万辆，销量蝉连全球第一，其中新能源乘用车销量近8.6万辆，纯电动大巴销量超1万辆。电池方面，公司规划2017/2018/2019年底产能分别为20/26/34GWh，同时计划到2020年电池成本降到1元/wh以下，届时成本优势将凸显，进一步巩固公司龙头地位。从产业链的角度看，公司与青海盐湖工业股份有限公司合作共同设立新公司（公司占比48%），专门从事盐湖锂资源综合利用产品的开发、加工和销售。公司将以青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司为平台，启动3万吨碳酸锂项目建设。由于锂资源的稀缺性，公司在锂电池上游布局从长远来看将有助于降低公司采购成本，提升竞争优势。

公司目前在磷酸铁锂电池方面具有较好的研发水平，实验室条件下电池循环寿命可达7000~8000次。公司目前储能产品畅销欧美，目前在美国PJM调频市场公司产品份额占据50%以上，总供应容量达132MW。此外公司在坪山有20MW，40MWh的电站，主要应用场景是削峰填谷。

猛狮科技

公司深耕电池行业三十年，具有PACK和BMS的独立开发能力，目前公司已有多款PACK产品已经成功配套整车厂并列入国家新能源汽车产品目录。高端锂电池是公司发展新能源汽车的核心和基础，公司目标是成为世界主要的车用动力锂电池供应商及主要的电池储能系统提供商之一，公司在福建诏安、湖北宜城分别规划建设总产能6GWH的锂电池项目，其中诏安第一期1GWh已于2017年3月9日实现量产，宜城锂电池项目也于2017年3月12日开工建设；公司高端锂电池产能有望在2017年底达到5GWh。公司已经建立了一个涵盖清洁能源发电、储能、智能输配电、智慧能源管理、售电服务，从电力供应侧到需求侧的完整产业链，具备微电网建设和运营能力。公司具有优质产品和清洁能源资源储备，在储能技术和产品、可再生能源发电业务等方面有望成为国内具备一流技术研发和盈利能力的知名企业，也有望率先在发达国家市场开拓储能和家用能源管理业务，从而拉动电池核心业务。

公司在布局新产业的过程中，始终重视技术创新，福建猛狮新能源的锂电池技术、上海松岳的BMS技术、江苏峰谷源的储能技术以及深圳华力特的能源管理技术等都在国内乃至国际上具备较强的技术优势。以峰谷源为例，目前公司的集装箱式储能电站采用磷酸铁锂电池，DOD80%的状况下循环寿命可达3500次以上，此外电池也支持2C的大功率充放电，电池的技术指标处于行业领先。

杉杉股份

公司是锂电池材料行业龙头，正极材料方面开发了包括高电压钴酸锂LC95A、xEV用三元T31R和高镍三元材料T61R等在内的高端正极材料，同时宁夏项目已建成投产，公司总产能达3.3万吨，居行业前列；负极材料方面，年产1万吨生料项目陆续投产，年产3.5万吨锂离子动力电池材料项目中一期项目已处于设备安装阶段，计划于2017年年内投试产，宁德1万吨项目目前处于建设阶段；电解液方面，2016年完成对浙江巨化凯蓝新材料有限公司增资入股，在建的2000吨六氟磷酸锂和20000吨电解液项目我们预计年内均可投试产。同时公司布局新能源汽车，2016年宁波利维能自动化18650电池PACK生产线初步建设完毕，上海展枭二期厂房建设完成并投入使用；杉杉汽车取得专用车生产资质；青杉汽车期内完成10款整车设计研发工作；子公司云山智慧完成19个城市的充电桩布局，并对新能源汽车租赁分别在上海、广州、深圳进行试点，公司通过打通上下游产业链从而获得广阔的成长空间。

公司于2016年合资成立江苏杉杉能源管理有限公司，在江苏、北京等地陆续开展园区的大型削峰填谷储能项目以及售电业务，截至2016年末总签约量达50MWH。此外公司于2016年12月投资启动杉杉能源管理服务产业化项目，其中储能节能项目拟建设规模约2GWH，对应投资规模约38亿元，主要用于投资削峰平谷的储能项目。同时公司充分发挥在动力电池领域的优势，探索电池在工业储能的梯次利用。目前公司已合资成立北京杉杉凯励新能源科技有限公司，通过产业合作的模式，开展应用于铁塔通信基站的动力电池梯级利用。

科陆电子

公司是由国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，专业从事用电管理系统、电子式电能表、标准仪器仪表及软件产品的研发、制造及销售。公司是国内高端电能表产业的开拓者，也是中国领先的电力设备与软件制造商。公司2016年集成电路、智慧城市业务收入增加，电能表产品贡献业绩显著。配电网方面，在国家电网公司2016年三次招标活动中，公司智能电表和用电信息采集产品均有中标，金额总计5.98亿元；新能源业务方面，公司中标锡林郭勒盟新能源通电设备升级改造工程项目、榆中县和英山县光伏扶贫项目及西藏自治区“金太阳”二期太阳能户用系统项目，公司预计中标金额共计2.29亿元；在海外市场中，公司以联合体单位中标尼泊尔国家电力局新金堤-巴哈必色220/400kV输电线路总包项目，中标金额约1.35亿元人民币，展现了良好的发展态势。

相较而言，公司在储能领域发展更值得期待。公司目前研发的磷酸铁锂电池在DOD90%，0.3C的环境下循环寿命达到7000次（电池剩余容量为60%），度电成本在0.4元/kWh左右，技术优势达到行业领先水平。公司于2016年10月29日公告增资入股江西科能储能电池系统有限公司，占比49%，子公司一期计划投建4亿AH(安时)全自动高性能锂离子储能电池生产线，配套10,000吨磷酸铁锂项目及相应的隔膜、极片制造工厂，预计今年投产，公司的电池成本有望进一步下降。此外，2016年6月，国内第一个商业化运行的风光储电网融合示范项目——玉门市三十里井子风光储电网完成了系统调试，成功并入电网投入运行，下一步将结合储能进行深入试验示范与研究应用。而上能佛山项目是大规模锂电储能系统在需求侧的第一次使用，公司在储能应用领域广泛布局，前景广阔。

阳光电源

公司是一家专注于太阳能、风能、储能等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业，主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、电动车电机控制器。公司依托自行研发的新能源电源变换技术和SDI的锂电池技术，可提供单机功率5~1000kW的储能逆变器、三星锂离子电池、能量管理系统等储能核心设备，同时推出能量搬移、微电网和电力调频等一系列先进的系统解决方案。公司子公司阳光三星储能电源有限公司于2016年7月投产，目前年产能2000MWh电力储能设备，为西藏双湖微网系统、甘肃金昌100MW光伏电站等多个项目提供锂电池、储能逆变器、能量管理系统等核心设备。公司目前研发的电站级储能系统解决方案项目特点在于无需新增变压器和储能逆变器，同时电池寿命周期长，100%DOD循环次数超过6000次。公司产品具有较强的竞争力，一旦投入商业化运行，将对公司业绩产生积极影响。

南都电源

公司专业从事通信电源、绿色环保储能应用产品研究、开发、制造和销售，并为后备电源、动力电源及特殊电源领域提供完整的解决方案和服务，主导产品为阀控式密封铅酸蓄电池。公司在铅蓄电池领域深耕多年，目前公司的铅炭电池以30%SoC~80%SoC范围充放电（DOD50%）循环次数可达6000次，达到行业领先水平。公司“投资+运营”的储能系统商用化模式迅速发展和落地。累计完成签约容量近1000MWh，其中在建项目容量150MWh，待建项目容量150MWh，投运项目容量近30MWh，2016年实现储能业务收入1.70亿元，目前公司储能盈利模式以削峰填谷为主，度电峰谷差利润预计可以达到0.25~0.3元，大规模的项目落地对公司业绩将产生积极影响。

同时，公司控股华铂科技，布局铅回收，从而形成完整铅炭产业链循环。近期公司完成对华铂科技剩余49%股权的收购，从而达到100%控股。随着铅回收比例的提升，公司可以以更低的成本获得铅原材料，从而在成本上占有优势。2016年12月国家出台了《再生铅行业规范条件》，要求废铅蓄电池预处理项目规模应在10万吨/年以上。随着国家对环保标准的趋严及对行业准入门槛的提高，再生铅行业未来集中度有望提升，公司有望因此受益。

圣阳股份

公司借力日本古河技术合作生产的大容量、深循环、超长寿命铅炭电池产品大幅降低了铅炭电池的度电成本，具有较强的竞争力。公司在2016年成功实施了西藏尼玛可再生能源局域网项目、广东电网电力科学研究院主导的基于电网多端融合应用的储能技术与经济研究项目、中国铁塔内蒙古自治区分公司“2016年风光互补改造项目”、浙江大学与浙江电网“高密度分布式能源接入交直流混合微电网”上虞863示范项目，进一步确立了公司的储能市场的行业地位。同时，公司成功研发出100kVAPCS，目前已完成基本功能测试，正在微电网平台试运行。由于铅炭电池的特性使得在低压条件下无需使用BMS，因此公司在储能方面已经掌握了最核心的电池及PCS技术，未来具有较好的成长空间。

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