一文看懂柬埔寨电力产业发展风险和机遇-第2页-北极星输配电网

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电力投资机会分析

根据柬埔寨电力发展规划成果，未来电力需求增长将保持年均10%以上，电力需求增长空间潜力巨大，为了满足电力发展需求，2017~2030年新增202万千瓦的煤电，119.3万千瓦的水电，大约需要50亿美元资金进行电源建设,其中大部分水、火电项目尚未选定合作伙伴，有待洽谈合作，此外新能源在柬埔寨电力供应中比例很低，政府也制定政策大力支持新能源的发展，风电、光伏和生物质发电也具有广大的发展前景。并且柬埔寨预期在2020年将电网覆盖全国，基本实现全国农村电力化；计划2021~2030年期间发展国内500千伏电网，到 2030年，实现70％的乡村家庭能用上电，预计2017~2030年大约需要24亿美元资金进行电网发展建设，因此，柬埔寨全国互联的输电网络建设势在必行，未来柬埔寨电力建设蕴藏着巨大的潜力。

而柬埔寨电力产业面临的一大问题是资金不足，国家财政预算拨款不足以满足电力基础设施建设的资金需求。现有的火电站、水电站以及输变电项目大部分由外资资助或投资，电力行业对私有或海外企业开放，并且政府鼓励投资电力及能源基础设施，并且给以很多投资优惠政策。可以预见，柬埔寨电力行业发展将进入高速发展期，电力项目市场前景广阔，未来收益稳定，融资环境相对宽松，为中国企业进入柬埔寨电力市场提供良好机遇，目前已有多家中资企业在柬埔寨投资水电站以及输电网的建设，为柬埔寨电力发展作出重大贡献。

因此，结合柬埔寨电力系统现状和宏观规划发展目标，柬埔寨电力投资建设潜力较大，在电源侧和电网侧均存在很大的发展和建设空间，电源侧的市场空间主要在水电、煤电等传统能源以及生物质、太阳能等可再生能源，电网侧的市场空间主要在于柬埔寨国内新建、扩建的变电站、输电线路以及国外电网互联等领域。

风险分析

政治风险。柬埔寨在经历较长时期的战乱后，目前处于国内政治局势稳定时期，人民党在柬埔寨政坛的主导地位将维持相当长时期，国内政治稳定将继续得到保持，且国内的投资法律环境尚算健全，政治风险较小。

社会风险。柬埔寨国内治安状态总体良好，但边界地区成为洗钱，毒品走私等跨国犯罪活动的高发地区。此外，柬埔寨工会组织力量较大，工会活动受国内法律的保护，并得到西方发达国家和在柬有关非政府组织的大力支持，部分工会还受反对党操纵，活动较为活跃，经常组织大规模罢工、游行和示威活动，甚至在背地里诱导和怂恿工人进行暴力罢工，影响企业的正常经营，给相关企业造成较严重的经济损失。

投资风险。柬埔寨实行自由市场经济体制和对外开放政策，外国直接投资为其经济发展的主要动力之一，其所有行业均对外资开放，对外资和内资基本给予同等待遇。柬埔寨在提供信用支持、税收政策和投资保护方面表现尚可，但开办企业程序较为复杂，破产回收率较低。此外，由于柬埔寨经济主要依赖外援和外资，政府在二者发生冲突时则常会重援而轻资，造成许多投资政策在执行过程中受外援的左右，因此外国投资者的权益在很多情况下无法得到有效保障。

法律风险。柬埔寨是大陆法系国家，其法律体系仍在不断完善和发展之中，但目前市场、经营秩序较为混乱，腐败现象屡见不鲜，法律、司法对外资的保护不力，“无法可依”、“有法不依”、“执法不严”、 “违法不究”甚至“钱大于法”的现象比较普遍，柬法院法官素质普遍不高、政府官员索贿受贿、贪赃枉法的现象时有出现，因此，广大投资者迫切要求柬尽快建立商业法庭。

经济风险。经济风险主要体现在基础设施投资不足，财政赤字和通货膨胀等宏观经济运行方面。柬埔寨水、电、交通、通讯等基础设施落后，目前还没有高速公路，国内交通很差，极大地增加投资者的运输成本，柬埔寨政府也一直把基础设施作为优先发展领域。此外，柬埔寨经济高度美元化、结构单一，且严重依赖外部环境，政府财政长期赤字，依赖外部援助和债务减免，但其外债偿付压力较低。

其他风险。如运营管理风险、利润汇出风险、电价风险、自然灾害风险等。部分风险可在与柬埔寨方面签署特殊经营权协议和购电协议时，从商务层面加以控制；部分风险则可通过购买保险、加强公司管理水平等加以控制。

柬埔寨政治环境稳定，市场经济自由度高，对外资的投资开放、公平，市场投资环境优越，特别是近几年经济发展迅速，电力需求也快速增长，尤其是要实现工业化转型，更加需要充足的电力供应作为基础。但柬埔寨电力工业相对落后，电力发展尚处于起步阶段，电力投资建设潜力巨大，且柬埔寨电力资产管理和运行对外资开放的程度较高，电源项目、输电网、配电网以及国外互联项目均有条件对外资开放，电力工业政策均朝着对投资者有利的方向发展，投资回报率可观，因此，投资柬埔寨电力市场大有可为。

并且柬埔寨位于我国“一带一路”倡议路线上，受益于相关政策的积极影响，将为我国相关企业开拓柬埔寨电力市场起到推动作用。结合柬埔寨良好的营商投资环境，中国企业应深入调研分析研究，做好尽职调查和风险防范把控，积极稳妥开拓柬埔寨电力市场。

本文刊载于《中国电力企业管理》上旬刊第10期。原标题为《柬埔寨电力发展及电力市场机会分析》，作者就职于中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司。

原标题：一文看懂柬埔寨电力产业发展风险和机遇

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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