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深度报告 | 电力设备板块38家上市公司业绩解读:低压电器与配网最为亮眼

2018-09-06 09:32来源:电新邓永康团队作者:邓永康/丁肖逸关键词:电力设备配电网低压电器收藏点赞

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1电力设备细分行业一:充电桩、UPS

在充电桩和UPS业务方面共统计了7家上市公司,包括易事特、科士达、中恒电气、和顺电气、科华恒盛、通合科技和盛弘股份。行业整体在2018Q2实现营收42.02亿元,同比略下降0.52%,环比增长80.5%。上半年累计营收65.3亿元,较去年同期增长4.18%。由前几年单季度情况推测,18年下半年营收仍可保持同比增长,Q4达到全年最高点。此外,行业在2018Q2的归母净利润为4.81亿元,同比减少24.96%,源于17年Q2基数大,环比增长161.41%。上半年,累计实现归母净利润6.65亿元,同比下降19.98%。

行业平均毛利率保持平稳状态,2018Q2的毛利率为32.68%;净利率则上升将近6%,为10.05%,环比上升4.09%。

从毛利率的变动情况来看,由于行业内公司的营业成本差异大,因此收入的变动幅度和毛利率的变动幅度相关度不大。

本季度在7家上市公司中,有3家实现了毛利率同比上升,4家下降;5家实现了净利率的同比上升(通合科技净利率由负转正),2家下降。

2电力设备细分行业二:电缆

电缆行业共有6家上市公司列入统计,分别为明星电缆、东方电缆、通光线缆、汉缆股份、太阳电缆和金杯电工。2018年Q2,行业共实现营收56.56亿元,同比增长20.96%,环比增长35.41%,实现近四年单季最高值。从趋势上看,营收的同比增长率呈现下降趋势。2018年上半年,累计实现营收98.33亿元,同比增长28.23%。由16年与17年相似发展趋势看,18年Q3营收预计与Q2持平,Q4将环比增长明显。

归母净利润方面,行业在2018Q2共实现2.05亿元,同比减少2.38%,环比上升122.83%,总体同比增长率成波动上升趋势。2018年上半年,累计归母净利润为2.97亿元,同比下降13.16%。

从利润率上看,电缆行业毛利率与净利率具有一定周期性,Q2过后呈下降趋势至Q4会达最低点,再呈现上升趋势。Q2行业平均毛利率和净利率分别为14.56%和4.38%,均较Q1有所上升。虽然毛利率与净利率呈上升趋势,但在电力设备板块中处于低位。

从毛利率水平来看,18Q2除通光线缆与太阳电缆分别同比下降2.58%与8.88%,其余均同比上升。

净利率方面,18年二季度6家公司中有2家净利率同比上升,其余四家同比都有所下降,但环比来看改善都很明显,仅有汉缆股份一家环比下降。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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