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电改配套文件相继出炉 7家电力企业被看好(名单)

2015-05-18 10:31来源:南方财富网关键词:电力体制改革电力企业长源电力收藏点赞

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风险提示:电价和利用小时下滑幅度超预期。

长源电力:业绩符合预期,小幅下调15年盈利预测,维持买入评级

长源电力000966

研究机构:申万宏源 分析师:梁鹏 撰写日期:2015-01-29

投资要点:

事件:长源电力公布2014年度业绩预告。预计公司14年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期增长122%-143%。对应净利润6.5-7.1亿元,对应EPS1.17-1.28元/股,符合申万预期(1.24元/股)。

业绩符合申万预期。14年公司业绩大幅增长主要原因:1)14年公司综合入炉煤价同比下降约14%,减少燃料成本支出约5.0亿元;2)上年公司进行了小火电机组关停及资产处置,本年无此事项。13年公司关停3台22万千瓦火电机组,此举减少公司13年利润约4.0亿元(综合考虑拆除资产净值和处置拆除资产收益)。

公司作为湖北省火电企业,有两大区域特点:1)煤价高弹性,由于湖北省煤炭资源贫乏,电厂燃煤主要来自外省长距离运输,入炉煤价居高不下,因此燃料成本占比较高,公司业绩对煤价高弹性;2)受水电影响较大,湖北省水电装机容量占全省发电装机约65%,水电对省内火电机组负荷的影响较大。

平台整合作用有望推进。公司于14年已完成汉新电厂45%股权受让工作,国电集团湖北省境内仅汉川发电公司独立于公司,由集团持股100%,有望成为公司整合标的的可能性较高。假设汉川发电资产注入(100%股权),届时公司发电装机容量可达到445万千瓦,增幅近30%。考虑汉川发电13年盈利情况(13年汉川发电完成发电量54亿千瓦时,实现营业收入19.5亿元,利润总额3.7亿元),预计可增加公司净利润水平40%左右。

风电业务稳步开展。公司出资1150万元打包收购国电湖北公司所属包括中华山、乐城山、双峰山等在内的10个风电项目前期,合计规划装机约50万千瓦。其中,乐城山项目取得核准,双峰山、吉阳山项目取得路条。乐城山风电项目建设装机规模约4.8万千瓦(23x0.21),投资额4.3亿元,预计投产后年均盈利300万元左右。

原标题:新电改概念股有哪些
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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