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特高压远景投资上万亿 输变电设备受益最直接

2015-01-21 11:42来源:风雷网关键词:特高压国家电网输配电设备收藏点赞

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输变电设备投资占比大,看好平高电气、许继电气、大连电瓷的投资机会

特高压输变电设备投资占整个特高压电网投资的 35%-45%,远景投资总额近 5000 亿,是特高压建 设中最为受益细分领域。

特高压输变电设备整体的毛利率高、订单的费用率低,对相关设公司的盈利提升有很大作用。特高 压设备行业是一个多寡头垄断的行业,维持在 3 家左右的供货范围(由于对特高压有国产化率要求, 因此受到外资企业的冲击较小)。一方面由于特高压设备的生产具备较高的技术壁垒和资金壁垒,另 一方面竞争对手相对较少和国网在招投标过程中的平衡,因此特高压设备的盈利情况要远远好于其 它传统产品的盈利情况,能对上市公司的业绩产生非常积极地影响,线路的推进将带来行业性的机 会。

我们对特高压投资标地的选取从业绩弹性、预期反转以及估值水平三个维度选择,其中综合评分最 高的公司分别是平高电气、许继电气,从业绩和预期反转对股价的催化来看,最为看好大连电瓷。 特变电工受益于新能源能源开发和丝绸之路带开发。

如果我们只考虑国家电网 2015 年年度工作会议特高压“6 交 8 直”核准开工的投资规划对这些企业 的影响来估算,投资的弹性会发生一定的变化,其中许继电气、大连电瓷、平高电气的弹性发生比 较大的变化,且 PE 相对合理,支撑强。(根据概算 3000 亿投资,其中设备投资 1200 亿)

原标题:特高压远景投资上万亿 能源互联将推进国内外市场共振
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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