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电力投资十年(2010-2020):中国点亮巴西

北极星输配电网  来源:中拉智讯    2021/3/4 9:12:52  我要投稿  
所属频道: 电网建设  关键词:配电领域 输电企业 电力投资

北极星输配电网讯:自2010年中国首次投资巴西电力以来,中国在该部门的投资短期内实现大幅增长。

(来源公众号:中拉智讯 ID:sinolatinist 译者:陆涵奇)

得益于巴西电力国际化进程的推进,中国的电力公司通过并购(或棕地投资)和外国直接绿地投资(GFDI)已经取代了其他传统的国内外参与者,成为在巴西运营的领先的外国公司。截至2019年,中国的电力公司在巴西的发电、输电和配电等部门的份额分别占比10%、12%和12%,分列各国对巴电力投资份额的第二、第三和第四位。

根据巴西国家电力监管局(ANEEL)提供的原始数据(截至2019年,已经研究了巴西8728座在役发电站所有权结构的变化图),一份新的工作论文首次评估出了中国在巴西控制的发电总装机容量、输电线路公里数以及当地配电箱的数量,还提供了这些数据随时间的演变情况,以及在整个当地系统中所占比重。该研究旨在分析中国在巴电力三个细分部门及不同能源领域的渗透率,并借助公共和私营部门的各种数据和信息,对中国在巴西电力部门的总投资作出评估,对其特点进行讨论,例如中国进驻方式、侧重的能源和部门以及这些中国公司的地理分布等。

此外,该研究还讨论了中国的政策性银行、商业银行和巴西区域基金等为电力公司提供的支持。但值得一提的是,在某些情况下这些银行等也会以投资者的身份运营。最后,该工作论文讨论了两国双边关系蓬勃发展的原因。

资本投入

本研究确定了至少14家已经在巴西运营或正投资运营的中国电力公司,包括国家电网有限公司(国家电网)、中国长江三峡集团有限公司(三峡集团,CTG)、中国广核集团有限公司(中广核,CGN)和国家电力投资集团有限公司(国家电投,SPIC)。截至2019年,所有这些公司在巴西投资并参与的建设项目总额达365亿美元。

图1:中国外国直接投资(FDI)/建设项目的变化(单位:十亿美元)

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图2:投资类型(2005~2019年)

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资料来源:/gdp/2021/01/25/new-kids-on-the-block-chinas-arrival-in-brazils-electric-sector

中国在巴西的建设项目启动于2005年,但直到2010年,投资才开始呈现上升趋势。

从2015年开始,投资数额显著增加,并分别于2015年(65亿美元)和2017年(156亿美元)达到最高值,其主要是由于国家电网和三峡集团率先与巴西进行了交易。2015年,仅前者就单独赢得了美丽山水电站(Belo Monte dam)第二条输电线路的投标,该项目约需17.8亿美元。同年,三峡集团斥资37亿美元收购了朱比亚(Jupia)和伊利亚(Ilha Solteira)水电站,成为该国第二大发电商。2017年,国家电网支付了约122亿美元收购巴西第三大输电企业CPFL能源公司(CPFL Energia SA),它是巴西电力行业的主要参与者之一。

就进驻巴西的方式而言,中国企业大多采用并购,而不是绿地投资的方式。这些并购项目占资本总数的76%,即276亿美元。除2013年、2014年和2018年外,棕地交易数量全年均高于绿地交易。其中,2015年、2017年和2019年的交易额最高。

相比之下,绿地投资占总投资的20%,即74亿美元。这其中最突出的项目是国家电网中标的美丽山水电站两条输电线路。除此之外,中国公司提供的工程项目和其他服务占投资总额的4%,约合15亿美元。

图3:中国公司外国直接投资(FDI)情况(单位:十亿美元)

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图4:项目/交易数量(2000~2019年)

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资料来源:/gdp/2021/01/25/new-kids-on-the-block-chinas-arrival-in-brazils-electric-sector

因CPFL能源公司和美丽山水电站输电线路的这两笔交易,国家电网成为在巴西投资最多的中国公司,占中国电力行业投资总额的56%,其次是三峡集团(27%),中广核(6%)和国家电投(3%)。

仅考虑外国直接投资项目,共有176笔交易。其中三峡集团交易数量居首,因为自2011年底葡萄牙电力集团(EDP)被三峡集团收购以来,它就已经间接存在于巴西市场了。自此,葡萄牙电力集团一直在南美国家进行投资。借助FDI Intelligence和DeaLogic数据库的资料,将这些公司在巴西的投资额与全球投资额进行比较,会发现国家电网的海外投资资金约半数流向了巴西,三峡集团的这一比例升至60%,中广核为31%,国家电投为17%。

图5:中国公司在巴西各州的外国直接投资(FDI)/建设项目(2005~2019年)

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资料来源:/gdp/2021/01/25/new-kids-on-the-block-chinas-arrival-in-brazils-electric-sector

中国公司的外国直接投资和建筑项目地分布于巴西各地(共涉及22个州)。其中,圣保罗州(SP)是主要投资目的地,东南部获得了总投资额的66%。东北部以11%位居第二,其次是中西部为10%,南部为7%,北部为6%。

图6:中国外国直接投资(FDI)/建设项目在各部门的分布(单位:十亿美元)

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资料来源:/gdp/2021/01/25/new-kids-on-the-block-chinas-arrival-in-brazils-electric-sector

在能源投资领域,中国企业对发电部门的投资更多,占总投资额的81%,约为297亿美元。几乎所有交易都发生在这一时期的最后六年中,其中2015年、2017年和2019年的交易数量最多,分别是三峡集团、国家电网和中广核的棕地交易,而中广核是2019年才进驻巴西的能源市场。

图7:中国对巴西发电部门直接投资(FDI)/服务的金额和比重:按能源类型(单位:十亿美元)

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资料来源:/gdp/2021/01/25/new-kids-on-the-block-chinas-arrival-in-brazils-electric-sector

水电投资占全部投资的81%。风力发电远远排在了第二位,占总投资的12%,主要得益于巴西可再生能源开发商CPFL Renovaveis(原隶属于巴西电力公司CPFL Energia SA,2017年成为国家电网可再生能源部门)、中广核和EDPR(即EDP Renovaveis,是世界第三大风能公司,属于全球领先的可再生能源公司。EDPR是EDP集团的大股东。葡萄牙EDP集团是欧洲较大的工业集团和主要能源公司)的项目。除此之外,煤电获得了4%,太阳能获得了3%的资金。

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