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投资决策重点与风险防范?
增量配电项目投资往常态化发展趋势
增量配电改革给予了广大社会资本进入能源垄断领域的投资机会,改革三年多以来,已陆续批复四批次共计404个(除退出试点的项目外,最终还剩380个)试点项目,第五批试点项目的省内申报和省内评估已经基本结束,有待国家发展改革委进一步组织第三方集中评估。与此同时,增量配电网已经列入了国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录(2019年本)》鼓励类投资项目。可以预见,增量配电项目投资将会逐步由试点往常态化方向发展。
(来源:微信公众号“爱能界” ID:en_nergy 作者:余小琴 吴俊宏)
增量配电项目投资决策工作的重要性
增量配电改革及项目,于政府,重在“改革”二字,是全面推动我国电力体制改革的重要抓手;但于投资人(即社会资本方),却重在“项目”二字,是进入能源垄断领域千载难逢的投资机会。虽然对改革前路和效果都满怀期待,但政府作为增量配电项目招商方和监管方,与社会资本作为投资方和运营方,因角色身份差异导致双方对具体项目投资价值和投资风险理解亦有差别。
增量配电项目是否值得投资、采取什么投资方案,需要通过客观论证。然而,这恰恰是目前行业所不够重视的,特别是第一批试点中,存在投资人盲目投资情况。通常,投资人可通过项目投资可行性研究(简称“投资可研”)解决项目投资规模、商业模式、投资收益、项目合作模式、项目公司运营与管理、项目退出机制、投资风险防范等问题,为增量配电投资决策提供客观科学依据。我们调研发现,虽然增量配电投资可研对于投资决策非常关键,但投资可研工作质量参差不齐,存在投资回收逻辑分析混乱、投资必要性分析不充分、投前尽调缺失、财务分析不够精细和准确、项目退出方案不明确甚至缺失等问题,以至投资人无法根据投资可研作出正确的投资决策。
增量配电项目投资可研工作之所以会出现上述缺陷,一方面是由于部分投资可研存在“走过场”嫌疑,其本身不是为了给投资人呈现一个客观研究结果,而是围绕投资人主观投资意愿进行研究,例如财务指标和投资风险均朝着“有利”方向分析;另一方面,增量配电项目投资可研是综合电改政策、电网监管理论、工程技术方案、财务法律等多专业融合的工作,其复杂性和专业性远超一般电力投资项目。
本专题全面分析了投资决策重点与风险
本研究专题站在项目投资角度,结合作者多年行业经验,实务分析增量配电项目的投资价值与投资风险,并给出如何开展增量配电项目投资可行性研究的建议。本文共三部分:第一部分“增量配电项目投资价值”,从投资增量配电项目的微观价值体现、投资决策财务分析、价格模型对于投资决策的重要意义三方面论述;第二部分“增量配电项目投前尽调与决策风险防范”,总结反思对增量配电这类特殊项目开展投前尽调的必要性,剖析该类项目的尽调方式与重点,包括但不限于项目所在地的试点推进力度等政策背景、产业规划或招商引资导向等经济背景、项目自身条件、其他意向投资人的资信与潜在诉求等。同时,从股权结构、公司治理的角度提出合作投资增量配电项目的常见法律风险及防范措施;第三部分“做好增量配电项目投资可行性研究”,梳理调研中发现的项目投资过程中存在的问题,分析投资可行性研究的难点和重点,并附上投资可研报告建议大纲供行业参考。
本文专题研究内容及投资可研报告建议大纲供投资人及行业相关方参考,以下为专题研究正文
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4月17日,国能(福州)热电有限公司过桥山垦区西港400MW海上光伏电站项目预可研报告顺利通过评审,并取得评审意见,为项目的立项提供基本依据,项目前期取得阶段性进展。该项目于2023年11月列入福建省试点,2024年2月列入福建省重点项目建设名单,项目配套建设一座220kV升压站、40MW/80MWh储能。通过接
4月13日,河南省平顶山市长李明俊主持召开全市源网荷储一体化项目推进座谈会,听取中国尼龙城源网荷储一体化项目、中国平煤神马集团增量配电网业务改革试点项目推进情况,与市直有关部门、相关企业的负责同志一起研究加快项目基础工作、推动项目早日落地见效的办法举措。会议指出,实施源网荷储一体化
共用网络输配电价用于补偿为区域、省级及增量配电共用网络用户提供输配电服务对应的成本。2015年输配电价改革之前,共用网络输配电价由电网平均销售电价(不含代收的政府性基金及附加)扣除平均购电价及输配电损耗后确定;2015年输配电价改革之后,逐步过渡到“准许成本加合理收益”方法定价。(来源:
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4月2日,国家发展改革委、国家能源局发布通知,印发《增量配电业务配电区域划分实施办法》(以下简称《办法》),规范增量配电业务配电区域划分,积极稳妥推进增量配电业务改革。《办法》共包含5章24条内容,自发布之日起施行,有效期5年。《增量配电业务配电区域划分实施办法(试行)》同时废止。《办
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近日,国家发展改革委、国家能源局修订印发了《增量配电业务配电区域划分实施办法》(发改能源规〔2024〕317号)(以下简称《办法》),对2018年制定的原《增量配电业务配电区域划分实施办法(试行)》(发改能源规〔2018〕424号)进行了修订。看到新修订的《办法》后,不少人向观茶君表达了失望,认为
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4月2日,国家发改委官网发布《增量配电业务配电区域划分实施办法》(以下简称“办法”),文件提出:“在一个配电区域内,只能有一家企业拥有该配电网运营权,按照有关规定履行电力社会普遍服务、保底供电服务和无歧视提供配电服务义务,退出配电业务时履行配电网运营权移交义务,配电网运营权移交前应
北极星售电网获悉,国家发改委国家能源局联合发布《增量配电业务配电区域划分实施办法》(下称《实施办法》)。其中明确,鼓励以满足可再生能源就近消纳为主要目标的增量配电业务。不得依托燃煤自备电厂建设增量配电网,防止以规避社会责任为代价打造成本优势。《实施办法》所称增量配电业务配电区域(以
为规范增量配电业务配电区域划分,积极稳妥推进增量配电业务改革,国家发展改革委、国家能源局修订了《增量配电业务配电区域划分实施办法》。拥有配电网运营权的企业应建设运营满足区域内各类用电需求的配电网,按照《中华人民共和国电力法》《电力供应与使用条例》《供电监管办法》等法律法规为用户提
3月25日,浙江晨丰科技股份有限公司董事长、金麒麟新能源股份有限公司董事长丁闵一行来到内蒙古通辽市开鲁县考察,双方就推进项目落地达成共识。据了解,该项目旨在打造基于增量配电网的超低碳园区高质量发展新生态,实现园区内综合用电价格度电降幅20%以上,新能源电量占比75%以上,同时提供低价供
一声春雷,2015年3月15日中共中央、国务院印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔2015〕9号文),拉开了我国电力行业市场化改革的大幕。九年征程,九载春秋,蓦然回首,电改山高水远路还长。(来源:微信公众号“售电星星”作者:张传名)让市场在电力资源配置中起决定性作用01九号文提
【我们将按照国家构建新型电力系统的相关精神,持续深化电力市场改革,围绕“完善市场机制、统一规则体系、扩大市场范围”的远景目标,从完善市场规则、健全调控机制、强化风险防范、严格市场监管、培育新型主体等方面着手,推动电力市场向更加成熟、更加稳定、更加开放方向发展。】——山西省能源局总
书接上回(电改导火索——二滩弃水),《西部大开发决策回顾》一书中描述了关于“二滩弃水”与电力体制改革的关系:二滩水电站电送不出去,既有电网瓶颈的问题,也有电力体制上的原因。时任国家主席江泽民提出要想办法解决二滩电力送出问题,且必须对现行电力体制进行改革。(来源:微信公众号“售电星
3月18日,国家发展改革委公布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》,可再生能源在“价”于2021年迎来翻天覆地的变化后,“量”上也很有可能迎来巨大改变,这是整个电力市场改革潮流对于行业的影响。那么,作为更上游的新能源经济性评估工作,有必要未雨绸缪,以动态评估(现货市场仿真)取代过去
习近平总书记在中共中央政治局第十二次集体学习时强调,能源安全事关经济社会发展全局。积极发展清洁能源,推动经济社会绿色低碳转型,已经成为国际社会应对全球气候变化的普遍共识。我们要顺势而为、乘势而上,以更大力度推动我国新能源高质量发展,为中国式现代化建设提供安全可靠的能源保障,为共建
中共中央国务院《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔2015〕9号)(以下简称“9号文”)对推进新一轮电力体制改革作出了总体部署,提出以用户市场化购电为核心的总体思路,用户对市场化购电的满意度、方便程度,从某种意义上讲是衡量这一轮改革成绩的重要标尺。但是9年来,用户对市场化购
作为新一轮电力体制改革的重点,售电侧改革自“电改9号文”及其配套文件实施以来,成效显著,售电业务渐次放开,零售市场建设取得了长足发展,售电主体不断进入,多元竞争主体格局初步形成,市场活力和资源配置效率明显提升。然而,与批发市场建设的改革进程相比,零售市场的发展尚处在初级阶段,仍面
2015年3月15日新一轮电力体制机制改革启动至今,已经历九年有余。本轮电改以批发侧市场化价格形成机制改革为主线,逢山开路、遇水架桥,形成了有别于诸多传统价格、运行政策的改革政策谱系。2015年以来,特别是2017年电力现货市场试点工作开展以来,电力市场建设取得了长足的进步,广东、山西、山东、
编者按4月1日,《电能质量管理办法(暂行)》(以下简称《办法》)正式施行。随着电力体制改革不断深化,能源电力转型升级持续深入,新型电力系统构建积极推进,“源-网-荷-储”侧特性发生巨大改变,出现了许多影响电能质量问题的新因素。同时,产业转型升级和人民生活水平的提升都对电能质量提出了更
在过去的一年中,我国电力体制机制改革正式进入深水区,电力现货市场建设成效喜报频传,山西、广东电力现货市场转为正式运行,南方区域市场成功开展全区域试结算工作,省/区域电力现货市场建设取得阶段性成果。改革下一阶段需要对各市场进行衔接,即建立多层次的全国统一市场体系,以实现电力资源在全
4月1日,国家能源局召开2024年全面深化改革暨推进职能转变工作领导小组会议,全面总结2023年能源体制改革工作进展,部署2024年改革重点任务。国家能源局党组书记、局长章建华主持会议并讲话,党组成员、副局长任京东、万劲松出席会议。会议指出,2023年,国家能源局全面贯彻落实党的二十大、二十届二中
电力现货市场作为全国统一电力市场体系的重要组成部分,已经进入“转正”与提速阶段。2023年,国家有关部门关于电力现货市场建设的文件密集出台,首个国家层面电力现货市场交易基本规则发布,明确各省区电力现货市场建设进度全国一盘棋加速推进电力现货市场。山西省、广东省电力现货市场从试运行状态转
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