北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力输配电电网建设市场正文

特高压行业研究报告:特高压重启在即 设备龙头投资机会显现

2019-01-29 09:40来源:新时代证券作者:开文明 孟可关键词:特高压输变电工程平高电气收藏点赞

投稿

我要投稿

特高压可以实现大范围的电力资源转移,符合我国客观国情:

从定义上来看,特高压是指电压等级在交流 1000 千伏及以上和直流± 800 千伏及以上的输电技术,具有输送容量大、距离远、效率高和损耗低等技术优势。从能源消费情况看,我国三分之二以上的能源需求集中在中东部地区,这些地区大多缺少一次能源。采用特高压远距离、大容量输电具有成本低、损耗小的固有经济优势,适宜远距离输送、送电容量大且易于控制和调节,进而较好地解决我国能源分布和能源需求不匹配、不均衡的问题。 特高压技术发源于海外,而后在中国工程实践中蓬勃发展:

自 20 世纪 60 年代以来,美国、苏联、意大利、日本等国家先后开展过特高压输电技术的研究,如苏联 80 年代起建设的 1900 公里长的 1150 千伏交流线路、日本 90 年代建设的 427 公里长 1000 千伏同塔双回线路等,但总体来看,国外特高压发展仍处于试验研究和实践探索阶段,商业应用上并未取得突破。我国对特高压技术的跟踪研究始于 20 世纪 80 年代,从 2004 年底开始集中开展大规模研究论证、技术攻关和工程实践。目前,我国以特高压为基础的“全球能源互联网”战略打破了西方以油气为基础的传统能源体系,巩固了我国特高压和智能电网技术的领先优势。

2014-2017 年为上一轮特高压周期,本轮项目核准进度将加快:

目前,我国已建成有八交十三直特高压,总投资规模约 4073 亿元,单条特高压投资金额在 200 亿元左右。目前,我国还有 3 交 2 直和苏通 GIL 综合管廊等 6 项特高压工程在建。2014 年年中,国家能源局发布《关于加快大气污染防治行动计划 12 条重点输电通道建设的通知》,要求加快包括 9 条特高压(4 交 5 直)在内的共 12 个电网工程进度,全部在 2017 年底前投产。 2018 年年底,国网宣布在特高压直流领域对社会资本开放。鉴于此,我们认为本轮特高压周期将在 2019-2020 年集中完成七交五直的核准和招标工作。

核心站内设备市场竞争格局稳定,相关制造商将迎来业绩修复:

特高压站内主设备占投资金额的 10%左右不等,龙头企业的优势地位保持稳定。GIS、换流阀和变压器的龙头企业分别为平高电气、国电南瑞和特变电工,市占率分别达到 40%、35%和 40%。在直流控制保护系统方面,许继电气和国电南瑞各占 50%市场份额,呈现双寡头格局。参照上一轮特高压在政策规划后三年后完成所有建设,我们认为 2021 年底前本轮特高压建设将完成,而 2019-2020 年将迎来核心设备商的业绩修复。

重点标的:在核心设备领域市占率较高的国网系龙头公司,推荐国电南瑞。

受益标的:受益于本轮特高压建设且具有较大弹性的公司,包括许继电气和平高电气。

风险提示:特高压进度不及预期;招标竞争加剧;原材料价格波动。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

特高压查看更多>输变电工程查看更多>平高电气查看更多>