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光纤网络建设全面提速 光纤光缆市场潜力巨大

2015-04-15 16:21来源:中国证券网关键词:光纤网络光通信光缆行业收藏点赞

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未来继续享有一定投资收益。公司2009、2010Q1 年分别获得投资收益为1.01、1.31 亿元,主要是出售长江证券及子公司股权所得,未来的投资收益将来自于华工创投,公司持有华工创投32%的股权,华工创投旗下天喻信息和华中数控即将上市,预计公司未来两年投资收益不低于2009 年。

公司前景值得期待,给予“推荐”评级。从市销率的角度来看,公司激光设备制造、光通信器件、敏感元件和激光全息防伪四大块业务,考虑2010年增长分别为6.73、7.15、3.72、2.01 亿元,按同行业公司市销率分别为2-3、4-5、2-3、2-3 倍来计,可比市值在53.52-73.13 亿元之间,估值在13.13-17.94 元之间;从业绩来看,我们预计公司2010-2012 年收入分别为21.33、25.71、29.92 亿元,净利润分别为2.99、3.36、4.06 亿元,EPS 分别为0.73、0.82、0.99元,扣除投资收益后的EPS 分别为0.49、0.66、0.85 元,考虑激光设备及光通信前景可期,给予2011 年业绩25-30 倍PE 估值为16.5-19.8 元,我们认为可按上限估值,给予“推荐”评级。

高德红外:国内外市场将共同支撑业绩 增持

收入同比微增,由于去年同期基数较高。公司10年中期实现营收1.87亿,同比增长6.56%;营业利润0.81亿元,同比增长2.41%;实现归属于母公司股东的净利润0.69亿,同比增长3.94%;基本每股收益0.31元,同比增长3.33%。红外行业具有一定季节性,一般下半年收入明显高于上半年,而公司09年存在特殊情况,去年上下半年收入相近,10年收入微增由于去年上半年基数较高。

投资评级。 预计公司国内军品及海外市场的增长将持续,预测2010年-2012年公司的eps分别为0.69元,0.83元,0.95元,考虑到国内军品进入高速增长时期,给予11年40倍PE,目标价格33.2元,增持评级。

光迅科技:静待产能释放 推荐

专网市场发展初露端倪。公司上半年在安全监控领域以及电力系统招标当中均有所斩获。长期来看电力、铁路、石油等领域都将建设独立于电信的光网络,其市场空间与发展潜力巨大。未来专网的发展将对传统电信市场带来有益补充。

目前公司产能瓶颈问题成为业绩提升的最大阻碍。募投项目目前进展顺利,预计将于明年初顺利投产,并有望于明年下半年达产。届时产能将大幅提升,子系统类等部分产品产能将实现翻倍,产能释放有助于公司抓住光网络市场爆发的历史机遇,大幅提升业绩。

我们预计公司公司10 年-12 年每股收益0.81 元,1.17 元和1.34,对应市盈率分别为40.34倍、28.01 倍和24.40 倍。我们给与公司“谨慎推荐”投资评级。

亨通光电

亨通光电2010年上半年实现主营业务收入9.54 亿元,同比增长26.2%;净利润达到9200.3 万元,同比增长37.6%,每股收益0.55元。毛利率上升为净利润增速快于收入的主要原因。

中移动集采滞后导致Q2 业绩增速放缓。Q2 收入和净利润同比增速分别为6.5%和16.6%。去年订单生产完毕,而通常在二季度开始的运营商集采在今年进度缓慢,中移动到7 月份才开始逐步集采。公司生产受到影响。

产品价格滞后,光纤外销量增加提高综合毛利率。上半年毛利率达到30.5%,同比提高4.1 个百分点,Q2 单季毛利率更达到32.4%。光纤产能扩大,外销量增加(上半年约占1/3 左右)为毛利率提高一主要原因。另外,由于上半年生产主要为去年订单,今年光纤价格下降对毛利率的影响在上半年并不显著,预计下半年毛利率将会回落。

原标题:光纤网络建设全面提速 10股即将爆发
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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