您当前的位置:北极星输配电网  > 保护与控制 > 正文

平高电气2014年中报:净利润增86% 步入高成长期

北极星输配电网  来源:腾讯财经    2014/7/17 10:43:10  我要投稿  

北极星输配电网讯:事件:

公司公告2014年上半年业绩快报,营业收入16.34亿元,同比增8.17%;归属母公司净利润2.57亿元,同比增86.34%。增长主要源自两个方面:(1)收入结构变化,2014年上半年,公司特高压产品收入较上年同期有所增加;设计、采购、制造等主要生产环节成本控制效果显著,综合毛利率随之提高;(2)公司加强费用控制,取得了一定的成效。

点评:

1.特高压助推收入、毛利率提升

2013年1-6月公司确认5个特高压间隔,我们估计2014年1-6月公司确认8-9个特高压间隔。特高压一方面带动公司销售收入增长,另一方面带动公司综合毛利率提升。

2013年公司确认皖电东送和浙北至福州共11个间隔计10.46亿元收入,预计年末在手订单10亿元左右。考虑到淮南-南京-上海、蒙西-山东等今年有望招标,预计2014年可确认20个间隔。

2.特高压投资趋势明确,公司弹性最大

为防治大气污染,国家能源局与国家电网公司、南方电网公司签订《任务书》,要求两大电网公司加快推进内蒙古锡盟经北京、天津至山东特高压交流输变电工程等12条大气污染防治外输电通道建设。预计2014年开工“一交一直”,2条线路总投资400亿元;2015年开工“三交三直”,6条线路总投资约1500亿元。2015-2017年为设备密集交货期,特高压行业向上趋势已经确定,相关公司业绩增速提升。

根据国网规划,2020年前将完成五纵五横交流特高压线路,预计总投资5000亿元,我们预计GIS需求500亿元左右。以40%市场份额计算,预计公司特高压项目可获得200亿元以上的订单,公司是特高压弹性最大的公司。

3.加快海外业务、智能中低压开关业务布局

2012年公司加大海外开拓力度,2013年海外业务有所突破。2009年底海外输配电市场1000亿美元左右,我们预计2015年之后海外市场将是公司利润增长的主要来源之一。

随着智能电网的建设,中低压开关面临一轮智能化更新改造需求,公司抢先在天津建设智能开关产业园开拓该市场。预计该项目2014年即有产出,达产后可实现年营业收入70亿元,利润总额6亿元,市场占有率仅占3%左右。

4.盈利预测与投资建议

公司2014年的经营目标为:实现营业收入56亿元、成本费用47亿元、利润总额8.8亿元、归属于母公司所有者的净利润7.48亿元。

我们预计2014-2016年归属于公司净利润增速分别为95.17%、50.57%、35.92%,EPS为0.68元、1.03元、1.40元。考虑到公司未来两年净利润复合增长率超过50%,给予公司2014年25-30倍市盈率,合理估值为17.00-20.40元,维持“买入”的投资评级。

5.主要不确定因素。特高压建设低于预期的风险。

原标题:平高电气2014半年度业绩快报点评:中报净利润增86%,步入高成长期

投稿联系:陈小姐  010-52898473  13693626116  新闻投稿咨询QQ: 1831213786
邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#换成@)
北极星输配电网声明:此资讯系转载自北极星电力网合作媒体或互联网其它网站,北极星输配电网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。
热点关注
国网配电物联网系列创新成果

国网配电物联网系列创新成果

以“诠释配电物联网架构体系,推动能源互联高质量发展”为主题的2019年(第三届)中国配电技术高峰论坛于2019年6月26-27日在北京国际会议中心隆重召开。本次高峰论坛由中国电力科学研究院有限公司、中国电力企业联合会科技开发服务中心联合主办,国网上海能源互联网研究院有限公司、电力

>>更多

新闻排行榜

今日

本周

本月

最新新闻

关闭

重播

关闭

重播