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亨通光电:上半年净利增长53% 硅光芯片获重大突破

北极星输配电网  来源:北极星输配电网    2018/9/18 10:52:55  我要投稿  
所属频道: 电力通信  关键词:亨通光电 智能电网 企业中报

北极星输配电网讯:亨通光电日前披露半年报,公司上半年实现营收152.72亿元,同比增长34%;净利润11.72亿元,同比增长53%;每股收益0.62元。亨通光电将修订可转债发行预案,公司拟发行规模上限由27.58亿元下调至18.2亿元,募资用途中删减了东营市河口区春兴盐场100MW生态高效渔光互补示范基地项目,缩减了补充流动资金规模。

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公司作为国内光纤光缆龙头,新一代光棒产能快速释放,推动收入和毛利率持续增长。电力业务稳步成长,海洋板块技术实力和品牌形象逐步提升,国内和海外项目持续落地,未来有望持续高增长。中长期看,5G有望带动光纤旺盛需求,同时光模块、5G芯片、新能源等新业务进入收获期,打开而未来成长空间。

光棒产能持续提升,电力业务稳步增长,海洋板块持续快速增长 

公司收入持续快速增长主要来源于1)光通信业务光棒产能逐月提升,主要生产光棒的子公司亨通光导净利润6.32亿元,同比增长49%.根据CRU统计,18H1全球光缆需求同比增长10.5%,中国需求同比增长15.0%,量价齐升驱动光通信收入快速增长;2)电力业务稳步增长,在建的“三交二直”特高压线路以及农网配网建设持续推进,行业格局不断优化;3)海洋板块新项目持续落地,中标4470万欧元葡萄牙海上风电海缆EPC项目,是中国企业首次进入西欧地区海缆EPC市场,技术实力和品牌形象得到客户高度认可,受益一带一路,以及国内海缆市场旺盛需求,海洋板块持续快速成长。

毛利率稳步提升,费用率控制良好,未来整体盈利能力有望持续优化 

报告期内公司毛利率20.6%,同比提升0.6个百分点,三项费用率10.9%,同比下降1.1个百分点。公司新一代绿色光棒技术成本不断优化,同时下游运营商集采价格同比去年进一步提升,推动毛利率稳步提升。公司上半年存货57.2亿元,同比增长17%,运营商提货进度有所推迟,同时公司在建工程18.0亿元,同比增长10个亿,短期资金压力和融资成本提升导致财务费用率有所提升,但公司整体收入增速较快,费用控制良好,规模效应持续显现,三项费用率整体稳步下降,随着运营商提货逐步恢复正常、扩建的光棒等新产线开始贡献收入,公司费用率有望进一步优化。

打造2+X战略,积极布局光模块、射频芯片、新能源等新业务方向 

公司在光通信和电力主业基础上,积极布局光模块(100G硅光芯片完成试制,预计四季度实现100G硅光模块出货)、新能源线控及充电系统(线束在吉利成功实现国产替代,充电网络覆盖20省49市)、射频芯片和太赫兹通信(聘请“千人计划”林福江、陈晓东教授担任首席科学家)、特种光纤和量子通信(G657实现量产,宁苏量子保密干线全面竣工)等新业务,打开长期成长空间。

公司专注于光通信网络、智能电网传输两大产业,发展海洋、新能源汽车线控系统及充电运营产业,培育新一代通信技术、半导体芯片、数字经济等战略新兴产业,面向国内、国际两大市场,打造核心产品智能制造、系统集成、运维服务全产业链。在“产品+运营+服务” 综合服务模式基础上,形成产业化一代、研发一代、储备一代的可持续发展模式。

(一) 光通信网络产业

1. 业务及经营模式

公司以核心自主知识产权为依托,以新一代绿色光纤预制棒为龙头,构建光棒、光纤、光缆、 ODN 光通信网络全产业链业务,重点向新一代通信技术(太赫兹通信)、5G 通信芯片、NB-IOT 芯片、硅光子模块、红外传感及光纤传感方向发展。发挥系统集成业务优势,建成宁苏通沪量子保密通信商用干线,参与中国联通省级运营商混合所有制改革,共建广电智慧社区,发展“社区人”自有品牌智慧社区,形成“产品+运营+服务”全价值链优势,致力于打造成为全价值链综合服务商。

2. 行业情况

(1) 流量爆发式增长推动网络不断扩容

伴随网络用户增长,数据流量持续、快速增长,运营商不断加大网络建设力度,网络带宽不断增加。2018 年 6 月底,我国 100Mbps 以上带宽用户总数突破 2 亿户,占总用户数的 53.3%,与年初相比提高 14 个百分点。但与千兆入户、带宽随选的目标相比还有很大增长空间。同时,海量数据传输为太赫兹通信技术提供了商业需求空间。

(2) 全球光纤消费持续增长,国内光纤消费以更快速度增长

上半年,全球光纤消费同比增长 10.5%,中国市场光纤消费同比增长 15.0%,远高于国内市场需求仍保持高速增长(见表 3.1)。

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数据来源:CRU 报告。

(3) 新一代通信产品发展空间巨大

国家十三五规划中提出了建设“陆海空天一体化信息网络工程”国家重大工程项目,培育 5G、穿戴设备为新的经济增长点。现有通讯技术无法解决天地之间高速无线传输的要求,数据中心快速发展,AR/VR 技术已接近商用,但硬件设备之间、硬件设备与网络之间的大容量数据传输还依赖于有线传输。太赫兹通信将是解决大容量、高速率通信传输的技术方向,解决大容量无线传输的有效手段。

5G 发展将带动射频芯片的发展,物联网发展、智慧城市建设将对物联网芯片、传感器产生海量需求。目前射频芯片前端市场规模已超百亿美元,未来将继续保持增长(图 3.1)。云计算发展将驱动的数通光模块市场快速增长,国家启动了企业上云的行动计划,将推动数通光模块产业发展。数据中心用 100G 光模块 2016 年需求为 70 万只,2017 年达到 300 万只,2018 年预计为 600 万只以上,2019 年需求有望超过千万只。数通光模块将是光模块市场重要增长动力(图 3.2)。

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