登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
毛利率与净利率方面,2017 年-2020Q3,中国西电毛利率为 28.28%、24.55%、21.75%、 17.37%,平高电气毛利率为 20.60%、14.14%、12%、13.52%,许继电气毛利率为 20.62%、 17.41%、18.04%、21.76%。中国西电毛利率在 17-19 年高于平高、许继,主要系高毛利 业务开关、变压器等占比大。然而中国西电、平高毛利率呈逐年下降趋势,许继毛利率 在 2019 年呈现出回升趋势,2020 年 Q3 毛利率为 21.76%,超过中国西电成为三家公司之首。
2017 年-2020E,中国西电净利率为 6.16%、3.94%、2.23%、5.06%,平高净利率为 7.22%、 2.39%、2.06%、3.20%,许继净利率为 6.60%、3.33%、4.87%、6.05%。近年间三家公司 净利率均有不同程度下降,但是 2020 年均有回升趋势。
在 ROA 与 ROE 方面,2017-2019 年,中国西电 ROA 分别为 3.12%、2.05%、1.27%, 平高电气 ROA 分别为 4.76%、2.3%、1.77%,许继电气 ROA 分别为 5.64%、2.44%、 3.77%。总体来看,近三年许继 ROA 始终高于中国西电、平高电气,且在 18 年 ROA 大 幅下降后有回升趋势,而中国西电、平高电气 ROA 则始终呈下滑趋势。
ROE 方面,许继电气 ROE 除 18 年以外时间均高于中国西电和平高电气,且从 19 年 起,许继 ROE 在净利率提升的拉动下呈上升趋势。
综上所述,2017 年-2020Q3,中国西电、平高和许继盈利能力均有下滑,但许继电气 近两年盈利能力在逐渐恢复,其期间费用率保持稳定,毛利率、净利率全面提升拉动 ROA、 ROE 呈上升趋势,在三家公司中财务数据最优。
2 融合互补继往开来,一带一路拓展空间
2.1 产品各有特长,整合打开想象空间
中国西电集团有限公司是我国唯一一家以完整输配电产业为主业的中央企业,是我 国输配电装备制造业中最具代表性的企业和走出去的重要力量,已经成为我国最具规模、 成套能力最强的中压、高压、超高压、特高压交直流输配电设备和其他电工产品的研发 制造、实验检测和服务基地。
中国西电是西电集团旗下重要上市企业,主营业务包括开关、变压器、电力电子、 电容器和避雷器、研发检测及二次设备五大板块,基本覆盖低中高压电力一次、二次设 备全部细分领域,其中变压器业务占到营业收入的 40%。近年来,中国西电大力推动电 容器和避雷器、研发检测及二次设备板块业务,二者总营收占比虽然仍较小,但 2019 年 度毛利率分别达到 30.32%和 39.9%。中国西电一方面稳守传统市场,另一方面积极开拓 新产品新业务,在海上风电柔直主机设备(变压器、GIS)、发电机断路器、高速开关(HSS)、 直流配网、清洁能源 EPC 总包等领域取得进展。中国西电积极开拓海外市场,2019 年 海外业务占到主营业务收入的 20%,比上年度增加 62.10%。
中国西电全力推进“中央研究院——产品产业研发中心——基层工艺研究”三级研 发体系,开展核心技术攻关,包括 100kA 发电机断路器、±1100kV 换流变阀侧出线装 置、±800kV 柔直阀用避雷器、乌东德换流变压器、550kV 柔性直流并列开关(HSS)、 252kV 车载式移动变电站、电力电子变压器等;稳步推进国家输配电装备产业计量测试 中心、工信部能源工业互联网联合创新中心、三峡西电输变电技术创新中心建设。
平高集团、许继集团均为国家电网公司直属产业单位。平高集团是国内高压开关领 域的龙头,是我国电工行业重大技术装备支柱企业;业务范围涵盖输配电设备研发、设 计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程承包,并积极发展运维检修、GIL、 电力储能、综合能源等新业务。
平高电气是平高集团旗下上市企业,公司成五十余年来专注低中高压开关业务,三 大主导产品封闭组合电器、断路器和隔离开关,主要产品性能均达到国际领先水平,所 有产品拥有核心制造技术,全部拥有自主知识产权。公司相关产品和业务在国内外屡获 大奖,商标“PG”已在 76 国注册。平高电气近年来积极开拓配电网开关、国内外电力 工程 EPC、开关产业运检等新产品和业务。全力开拓海外市场,主要产品已推广到 40 多 个国家和地区,建立了完整海外营销网络,在印度建厂,与日本东芝、挪威帕拉特合作 组建合资公司,中标日本、意大利、老挝多个装备采购或工程总包项目。
平高电气技术创新能力优秀,成功研制世界首支±1000kV 级直流纯 SF6 气体绝缘 穿墙套管、1100kV 切滤波器组断路器、126kV 紧凑型断路器、混合气体管道母线等一批拥有完全自主知识产权的高端产品,成功研制世界首台 1100kV GIS 并用于苏通综合管 廊工程。
许继集团在直流输电、智能电网等领域处于国内领先地位,公司聚焦特高压输电、 智能电网、新能源发电、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化等优势业务,积极拓 展综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务,产品可广泛应用于电 力系统各环节。
许继电气是许继集团旗下上市企业,公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽 车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,产品覆盖智能变配电系统、直流输电 系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS 加工服务六大 类。公司核心优势和竞争力主要在柔性直流换流阀、LCC 直流换流阀、直流控制保护系 统和智能电表,其中高压直流输电换流阀入选国家工信部第四批制造业单项冠军产品, 电能表、充电桩在国网集招中市占率近年来保持第一。许继电气不断夯实传统业务优势, 着力打造高中压电力电子解决方案和产品,成功收购山东电子 100%股权,进一步提升 智能电表市场竞争力。许继电气近年新业务包括智慧消防系统、柱上开关、源网荷系统 控制、配网云主站系统、高压岸电、新一代牵引供电保护系统,积极拓展煤炭、轨道交 通等多个新行业市场。
许继电气在科研创新方面依托“信息化自动化控制技术、大功率电力电子技术、一 次设备设计制造技术”三大核心基础技术,成立许继电气设计院、郑州研发中心,与中 兴通讯等企业共同推动智能制造产业化。
2.2 聚集优势力量,打造输配电装备航母
随着一带一路战略的不断深入,海外电网建设市场有望迎来新的发展机遇。一带一 路沿线的国家以发展中国家为主,大部分国家的线损率超过 20%,远逊于我国 6%的线 损率水平,对能源利用形成严重浪费。
全球能源互联网是能源生产清洁化、配置广域化、消费电气化的现代能 源体系,是 清洁能源大规模开发、输送和使用的重要平台,实质是“智能电网+特高压电网+清洁能 源”,为能源转型升级、减排增效提供了重要载体。构建全球能源互联网总体按国内 互 联、洲内互联、全球互联三个阶段推进,到 2050 年基本建成。
在我国碳达峰、碳中和的雄心下,结合我国资源/负荷逆向分布的自然禀赋,大规模、 远距离配置是实现清洁能源高水平消纳的必由之路。根据《新时代的中国能源发展》白 皮书,我国将稳步推进跨省跨区输电通道建设,推动柔直直流输电、局域智能电网和微 电网等技术的应用,并在需求侧发力推进智能化和数字化,提高用户参与电网互动的能 力,探索新能源大规模消纳的新途径。
在此背景下,电力系统发输配用各环节的一次、二次设备都将迎来新的发展契机, 中国西电、许继电气和平高电气若能在短期内实现全面融合,有望给企业和行业带来以 下几方面的影响:
提升竞价能力,盈利修复。此前三家企业在业务和服务方面多有重叠,整合后有望 在电网企业、发电集团的招标竞价中减少压价,提高中标价格,实现盈利能力的修复。
扬长避短,企业毛利有较大提升空间。中国西电、许继电气、平高电气毛利最低的 业务分别是电力电子、智能电表、中低压及配网板块,毛利水平最高的业务分别是检测 及二次设备、直流输电、开关运维检修,未来三家企业如果能扬长避短,整合缩减低盈 利业务,助推高盈利板块,有望实现整体毛利的提升。
强强联手参与国际竞争,开拓海外市场。目前中国西电和平高电气虽然在海外市场 开拓方面取得了一定成绩,但整体业务体量小、盈利水平差,尚处于低价打开海外市场 的初级阶段。许继电气在海外市场开拓方面滞后,尚未取得实质性进展。未来三家企业 若能作为整体参与海外市场竞争,则能减少来自国内装备制造企业的同质化竞争,提升 与国际电气装备巨头的竞争能力,快速提升海外市场占有率,让中国电力装备更好地走 出去。
新业务开拓聚力,打造新时代龙头企业。运用“大、云、物、移、智”实现电力系 统全环节的智能化和数字化是未来电网发展的大方向,三家企业也正在此方向积极投资 和布局,未来通过整合互通实验室资源、核心研发人力资源、市场资源,中国西电有望 在未来新业务的市场竞争中一马当先,成为新一代电力设备龙头供应商。
引发电力装备企业整合。一方面,此次整合后其他电力设备供应商为了保持产业和 服务的竞争力,有可能效仿中国西电主动促成类似的企业重组;另一方面,国资委为了 保持行业活力和反垄断,有可能推进电力装备制造国有企业的进一步整合。
中国西电集团正在与许继集团、平高集团筹划战略性重组,虽然有关方案尚未确定, 且暂未获得相关主管部门批准,但此举仍然让我们看到国家将国有优势资产进一步整合 优化的决心,与之类似的是南车、北车的合并,中电投与国家核电的合并,国电集团与 神华集团的合并,宝钢、武钢的合并。如果西电能与许继、平高合并,那必将成为我国 输配电装备领域的一个巨无霸企业,尤其是在特高压领域将会形成极强的综合优势,成 为未来建设全球能源互联网的重要设备供应商。尤其是在一带一路战略与全球能源互联 网构想的双重作用下,有望推高输配电装备的海外增量,为国内输配电装备企业带来发 展新机遇。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
2023年,中国西电累计实现营业收入208.48亿元,较上年同期185.54亿元增加22.94亿元,增幅12.36%;实现利润总额11.07亿元,较上年同期8.89亿元增加2.18亿元,增幅24.52%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.41亿元,较上年同期2.64亿元增加3.77亿元,增幅142.48%。营业收入变动原因说明:
3月26日,西安市市长叶牛平到中国西电集团、中国西电调研所属企业研发生产、退城入园及园区建设等工作。中国西电集团、中国西电党委书记、董事长丁小林,中国西电党委副书记、总经理赵启,中国西电集团党委副书记、总经理韩兵陪同调研。叶牛平强调,要深入学习贯彻习近平总书记历次来陕考察重要讲话重
近日,陕西省副省长王海鹏到中国西电集团、中国西电调研所属企业高质量发展和深化央地合作工作。中国西电集团、中国西电党委书记、董事长丁小林,中国西电党委副书记、总经理赵启陪同调研。王海鹏先后到西电西变、西高院、西开电气等西电所属企业,实地了解生产经营、科技创新等情况。他指出,多年来,
1月28日,据中国西电集团官微,日前,由中国西电所属西电电力系统牵头申报的国家重点研发计划项目——10MW级磁悬浮飞轮储能关键技术获批。项目聚焦飞轮单机的轴系融合、振动控制、散热设计、阵列聚合与优化等方面,开展飞轮调相机、飞轮储能、混合阵列、并网应用联合研究。围绕器件散热、关键材料、设
北极星输配电网获悉,1月5日晚间,中国西电发布董事辞职公告,中国西电电气股份有限公司董事会近日收到董事赵立涛先生的书面辞职报告。赵立涛先生因工作原因,向公司董事会申请辞去董事及董事会考核和薪酬委员会委员职务。辞去以上职务后,赵立涛先生不再担任公司任何职务。中国西电集团有限公司(以下
1月10日,中国电气装备召开2024年市场营销工作会议。会议系统总结2023年市场营销工作成效,准确把握市场发展面临的形势,提出2024年市场营销工作的目标、思路和重点任务,确保市场营销工作再上新台阶。集团公司党委副书记、总经理周群出席会议并讲话,党委常委、副总经理成卫对市场营销重点工作进行安
中国西电日前发布公告,公司拟通过非公开协议方式受让由中国西电集团有限公司所持有的江苏南瑞恒驰电气装备有限公司62.96%股权,交易金额1.23亿元人民币。本次交易完成后,恒驰电气纳入公司合并报表范围。公司与中国西电集团属同一控制人控制下企业,本次交易构成关联交易。本次交易将促进公司开关业务
北极星氢能网获悉,11月16日,中国西电所属西电中特自主研发的应用于目前全球最大的“绿氢”项目——沙特未来城NEOM电解水制氢项目的“ZHSSPT-55440/33变流变压器”顺利通过全部例行和型式试验,试验结果优于国际电工委员会标准要求,标志着首台全球最大容量的绿氢变流变压器顺利研制成功,代表着我国
9月27日,东方电气发布《独立董事关于聘任公司副总裁的独立意见》,同意聘任王军先生和李建华先生为公司副总裁。东方电气是中国东方电气集团有限公司控股特大型企业,历经60余年的发展,已成为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一。9月29日,中国西电董事会近日收到总会计师、董事会秘书石
中国西电8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年,公司实现营业总收入93.46亿元,同比增长7.49%;归母净利润4.21亿元,同比增长12.55%;扣非净利润3.84亿元,同比增长21.01%;经营活动产生的现金流量净额为-23.78亿元,上年同期为-1.66亿元。公告称,公司营业收入变化主要由于报告期内公司持续做强
近日,中国电气装备所属中国西电西开电气成功完成190千安发电机断路器短路开断型式试验,标志着国内首台百万千瓦核电机组用大容量发电机断路器成套装置研制成功,实现了能源领域重大装备又一突破。产品的成功研制填补了国内空白,实现了我国百万千瓦级核电机组用重大装备的国产化,解决了AP1000、华龙
北极星储能网讯,4月19日,华润集团发布《华润电力夏河90MW牧光互补光伏发电项目配套储能系统EPC总承包工程中标候选人公示》。根据2023年8月甘肃省发改委出台的《关于甘肃省集中式新能源项目储能配置有关事项的通知》,可知项目配置储能为10%,连续时长2小时。第一中标候选人:许继电气股份有限公司;
4月11日,南方电网云南电动汽车服务有限公司预装式电动重卡自动充换电站2024年框架采购开标,许继电气股份有限公司中得此标。根据招标文件,项目预估金额1150万,最高限价692.00万。本次招标开展5套预装式电动重卡自动充换电站框架招标,招标范围如下:1.固定式电动重卡换电站系统,(包括配电系统、一
许继电气4月10日晚间发布年度业绩报告称,2023年营业收入约170.61亿元,同比增加13.51%;归属于上市公司股东的净利润约10.05亿元,同比增加28.03%;研发投入7.94亿元,同比增长13.60%。2023年度,公司聚焦“七条主线”,锐意进取、真抓实干、敢为敢创、奋力攻坚,经营质效大幅提升,发展布局进一步优化
3月29日,山东大学-许继电气新型电力系统安全稳定创新研究中心揭牌成立。双方将联合开展新型电力系统精细化建模、安全稳定运行机理、源网荷储协同控制等技术攻关,持续加强科技成果转化、人才联合培养等高效深度合作。许继电气党委副书记、总经理许涛与山东大学电气工程学院党委副书记、院长丁磊为创新
北极星输配电网获悉,近日许继电气股份有限公司发布公告称,董事张帆先生因工作变动,提出辞去公司董事及董事会专门委员会的相关职务。辞去以上职务后,张帆先生不再担任公司任何职务。
国家电网有限公司2024年直属单位联合采购物资类框架批次竞争性谈判采购(低压电器、工器具)推荐的成交候选人公示
北极星储能网获悉,3月20日,华润肇庆怀集润洲100MW复合光伏电站项目配套储能系统EPC总承包中标候选人公示发布。第一中标候选人为许继电气股份有限公司,投标报价17065002.55元,折合单价1.707元/Wh。第二中标候选人为天津瑞源电气有限公司,投标报价16399900.59元,折合单价1.64元/Wh。招标内容和范围
近日,许继电气股份有限公司成功中标国家电投集团科学技术研究院有限公司“铁-铬液流电池能量管理系统框架采购”项目,是公司在储能能量管理系统领域取得的又一个突破。许继电气通过多年的技术攻关,突破了储能电站海量信息处理、储能电站可靠辅助构网及稳定独立组网技术、精准阻尼控制与惯量支撑技术
北极星储能网获悉,3月12日,新疆立新能源奇台县12.5万千瓦储能+50万千瓦(风光同场)新能源项目储能系统设备采购结果公示发布,许继电气股份有限公司以16908.3万元中标该项目,折合单价0.564元/Wh。根据招标文件,本项目招标人为奇台追风新能源有限公司,项目地点位于新疆维吾尔自治区昌吉州奇台县五
北极星输配电网获悉,近日,4家省实验室和5家省产业技术研究院在河南郑州集中揭牌,其中包括中原电气实验室。据了解,中原电气实验室由许昌市委、市政府主导建设,省科学院、许继集团、国网河南省电力公司等牵头组建,总部设在河南许昌。实验室面向国家建设新型电力系统的重大需求,聚焦先进保护控制技
北极星输配电网获悉,3月1日,国家知识产权局更新发明授权,许继电气新获7个专利,分别是一种高压气流闭锁系统,柔性直流换流器区快速差动保护方法、装置和计算机设备,一种保护测控装置及保护测控装置的反馈遥信接入设置方法,一种模块化机柜及储能一体机,一种以微量硅橡胶为原料的注射成型装置及方
平高电气4月10日晚间发布年度业绩报告称,2023年营业收入约110.77亿元,同比增加19.44%;归属于上市公司股东的净利润约8.16亿元,同比增加284.47%。2023年,公司聚焦主责主业,进一步优化产业布局。高压业务实现营业收入61.56亿元,同比增长23.67%,盈利能力、核心竞争力、行业引领力持续提升。配电网
2024年3月,由平高电气所属企业河南平芝高压开关有限公司(以下简称“平芝公司”)研制的550千伏抑制励磁涌流用超长合闸电阻投入时间断路器,在昆柳龙直流工程送端站点——昆北换流站成功并网投运,平芝公司成为国内首个突破该项技术并挂网运行的厂家。随着特高压直流工程的大量投运,变压器空载合闸励
3月7日,国家电网公司公布了国家电网有限公司2024年第一批采购(输变电项目第一次变电设备(含电缆)招标采购)中标候选人。本次招标共计79包,包1、包2招标最多,达到19个,包1投标价格共约8.15亿元,包2投标价格共约6.45亿元。本次招标组合电气、变压器、电力电缆、开关柜报价位超过10亿,组合电器的
北极星输配电网获悉,1月30日,平高电气发布2023年业绩预增公告。预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润为81,500万元左右,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加60,290万元左右,同比增长284%左右。预计2023年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77,000万元左右,与上年同期(
12月1日至2日,2023中国质量协会年会暨第二届全球追求卓越大会在京召开,第二十届全国质量奖(2022—2023年)组织类奖项在开幕式上隆重揭晓,中国电气装备所属河南平高电气股份有限公司(以下简称“平高电气”)荣获第二十届全国质量奖。荣誉证书据了解,全国质量奖素有“中国质量奥斯卡”之称,与美国
11月28日,中国电气装备党委书记、董事长白忠泉到平高集团、平高电气调研,深入了解企业生产经营和改革发展情况,听取工作汇报,并与领导班子进行座谈交流。在与平高集团、平高电气班子成员座谈交流时,白忠泉指出,今年以来,平高全体干部员工精神饱满、奋勇争先,产业调整、科技创新、产品质量、盈利
平高电气(600312)近日发布2023年前三季度报,报告期内,公司实现营业收入7,447,381,827.68元,同比增加21.51%;归属于上市公司股东的净利润552,430,730.59元,同比增加209.6%。报告期内研发费用278,527,535.86元,上年同期224,314,034.73元,同比增加24.17%。资料显示,平高电气的主要业务为高压开关业
8月15日,平高电气发布2023年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入48.25亿元,同比增长20.11%;实现归属于母公司的净利润3.33亿元,同比增长185.10%。配网业务制定实施“四个狠抓一个强化”2.0版工作方案,经营业绩持续改善。运维检修服务实现业务投标资质全覆盖,8种产品通过国网供应商资质能力现
北极星储能网获悉,7月5日,平高电气发布2023年半年度业绩预增公告,预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.32亿元左右,同比增长185%左右;扣除非经常性损益的净利润为3.3亿元左右,同比增长192%左右。平高电气表示,报告期内,行业发展势头良好,电网建设速度加快,公司加大市场开拓力
6月20日,由平高电气自主研制的首台(套)GW17-800型高压交流隔离开关在陕西乾县750千伏变电站顺利投运,标志着平高电气隔离开关家族再添新成员。平高电气研制的800千伏高压交流隔离开关产品首次采用双柱水平断口单臂折叠式结构,不仅结构紧凑,占地面积大幅缩小,仅有三柱水平旋转式隔离开关产品占地
在“双碳”目标指引下,以风电、光伏为代表的新能源迅猛发展,2022年全国风电、太阳能装机分别新增37.63、87.41GW,累计装机分别达到3.65、3.93亿千瓦,同比分别增长11.2%、28.1%。然而我国大部分风光资源位于西北地区,远离东南负荷中心,消纳问题一直是制约新能源发展的关键因素,随着我国西北地区大
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!