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“一带一路+国企混改” 国内特高压设备产销两旺

2017-02-28 09:45来源:电新深度观察作者:王浩 邱子良 张舒关键词:特高压特高压输变电设备特高压工程收藏点赞

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2013年西电引入GE为第二大股东,国内特高压设备产销两旺,一带一路海外市场拓展进度有望加快。

西开电气完成多年量的积累,2017-18年其盈利能力有望进一步实现质的飞跃。

公司毛利率与净利率也逐年稳步提升,分别从2013年21%、2%提升至2016年前三季度的29%、8%,其中西电全资子公司西开电气是公司利润的主要来源,连续三年高增长,2012-15年西开电气分别贡献0.93、1.1、2.51、4.12亿元净利润。

2016-17年西电西变产销两旺。

2016年西电各线路中标份额均值超过45%,特高压龙头地位凸显,单条特高压交直流线路对中国西电净利润弹性较大,随着“十三五”特高压工程逐渐招标开工,中国西电将逐渐进入收入确认期。

国企混改纯正标的,引入GE携手拓展一带一路。

2013年西电引入GE为第二大股东,双方成立合资公司在一二次设备方面优势互补,并共享全球市场。双方磨合期结束,有望在一带一路海外市场打开成长空间。

(本文转自“电新深度观察” 微信号:dlsbxny  作者: 王浩 邱子良 张舒)

国企混改

目录

1.特高压业绩弹性显著

特高压对投资拉动显著,设备龙头分享红利。①国网2016年度工作会议提出2016年电网建设计划投资4390亿元,实际投资4977亿元(国网2016社会责任报告),同比增长18%,特高压输变电设备及沿线基建对投资拉动效应显著。②多年中小产能洗牌重组,输变电设备供给侧已逐渐出清,特高压将带动电力设备产能走向海外,特变电工、中国西电、平高电气、许继电气等龙头分享市场红利。

电网投资

1.1.我国特高压规划梳理

2013年9月,国务院发布实施《大气污染防治行动计划》,提出加快调整能源结构,增加清洁能源供应,控制煤炭消费总量,全面淘汰和替代低效、重污染的传统用能方式。国家能源局提出建设12条重点输电通道,并在2014年年初召开的全国能源工作会议上对此进行了部署。

特高压工程

十二五特高压规划主要是三纵三横一环网。其中:【3个纵向输电通道】为,锡盟~北京东~天津南~济南~徐州~南京;张北~北京西~石家庄~豫北~驻马店~武汉~南昌;陕北(蒙西)~晋中~晋东南~南阳~荆门~长沙。【3个横向输电通道】为,蒙西~晋北~石家庄~济南~潍坊;靖边~晋中~豫北~徐州~连云港;雅安~乐山~重庆~长寿~万县~荆门~武汉~皖南~浙北~上海。【一环网】为,淮南~南京~泰州~苏州~上海~浙北~皖南~淮南长三角。

三纵三横

原标题:中国西电(601179)公司深度:“一带一路+国企混改”稀缺标的 ——电力设备丝绸之路专题之二
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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