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“中国制造2025”是下半年影响市场的最大主题

2015-06-04 08:21来源:上海证券报关键词:中国制造2025智能制造集成电路收藏点赞

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中国从2006年开始的首轮金融周期大概在2013年下半年前后进入下半场

——沪深两市A股市场2015年下半年投资策略报告

随着房地产和信用扩张拐点的分别到来,中国从2006年开始的首轮金融周期在2013年下半年进入下半场,预计要调整到2017年。相对于银行,资本市场的重要性在下半场料将有所提高,股市吸引力相对于传统实业和房地产投资的增强带来“水牛”。“水往低处流”,“水”来自于资产配置从传统实业、地产、储蓄向金融资产的转移。

传统企业权重大的主板市场能支持25倍市盈率(对应5500点)中枢,但在金融周期重新上行之前应无法制造2007年级别的“火牛”(30倍市盈率以上,相当于6500点);创业板市场代表转型、创新经济,有望跑赢主板,目标4500点。

中国制造2025”料将是下半年影响面最广的创新主线,通过布局三大投资方向、叠加两个选股偏好,推荐14只股票:长电科技、永贵电器、东土科技、京山轻机、智慧松德、上海机电、当升科技、宇通客车、宁波华翔、卧龙电气、中船防务、吉峰农机、天壕节能、四川九洲。

从金融周期视角

看股市的新分析框架

1、中国历史上首轮金融周期已经进入下半场

以长周期视角看经济,金融周期对实体经济的影响非常大。由信用、房地产两个因素的扩张和收缩互相强化推动的金融周期一般长达15-20年(上半场10年左右,下半场5年左右),跨越多个经济周期(一般长度1-8年),以信用扩张和房地产价格增速拐点划分上下半场。

原标题:“中国制造2025”是下半年影响市场的最大主题
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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